前三季度净利4.25亿，才上市的慕思股份将继续开店扩张

床垫头部品牌今年三季度的前季盈利水平较早前有所回升。

慕思股份10月27日公布的度净店扩三季报显示，公司当季营收14.01亿元，利亿同比下降4.2%；归属上市公司股东净利1.18亿元，才上同比增长36.59%。慕思

今年1-9月，股份慕思股份累计营收41.53亿元，将继同比下降2.77%；归属上市公司股东净利4.25亿元，续开同比上涨2.97%；至期末总资产约54.75亿元，前季较上年末同比上升21.71%。度净店扩

截至三季度末，利亿慕思股份变化较大的才上指标是公司经营活动产生的现金流量净额，至期末为9379.49万元，慕思和去年同期相比下滑76.28%。股份公告称，将继主要由于支付2021年年终奖金及销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

尽管慕思股份发布的首份中报表现并不理想，但从三季报的利润增幅来看，已经对年报中利润下滑部分进行拉伸，使得慕思到三季度末累计利润同比增幅已经回正。除营收外，一些下滑数据降幅，较中报时也有所收窄。

作为国内软体家具的头部企业，刚刚上市不到半年的慕思对市场扩张需求颇为迫切。

慕思在半年报中提到，上半年新增400多家门店。在今年9、10月份两次的投资者交流会上，慕思再度强调了年内800-1000家的开店计划，并表示会加强在空白城市招商开店，以及加密在空白区域的门店，从而保持门店扩张速度。

除了传统线下门店，慕思重点强调未来在电商渠道发展和线上引流对线上的转化，计划未来3-5年在线上销售规模要达到20%-30%。同时还以家装公司为渠道进入消费端，各区域经销商开发的家装渠道300多家，并且会进一步向五六级城市的下沉，以及经销价格带的加宽。

早前慕思对投资者透露，今年下半年公司针对部分产品有进行价格调整。

慕思相关部门负责人表示，三季度开始，因为新品迭代升级，对部分系列的新、旧款床垫、床架等产品做了价格调整。这在下半年的家居销售旺季，对于销售规模的拉动和通过新品提高溢价拉动利润，起到一定作用。

早前慕思就对投资人透露，经典套系客单价已经从早前的1.5-1.7万元，增加到目前的2.1万元，未来还会通过床垫床架连带率、核心产品的配套率、多品类融合套餐等方式，将客单价提高到2.5万元。

作为以床垫为主业的头部品牌，慕思近年来也向大家居领域延伸。目前，慕思的四大事业部包括慕思经典V6大家居、卡利亚沙发和进口床垫品牌慕思国际。

其中，V6品牌今年上半年开始向大家居转型，核心类别包括床架、床垫、沙发、客餐厅餐桌椅、定制柜等全屋家居产品，以及窗帘等软装和家居收纳系统产品，并希望通过大家居引流，提升客单价值，带动其他品类的方式，成为慕思新的增长点。

但需要注意的是，在市场扩张的过程中，给渠道商更大的授信帮扶等支持政策，在一定程度上也增加了慕思股份的应收账款。

三季报显示，到期末公司应收账款1.65亿元，较年初上涨182.87%。公告称，是由于本期直供渠道业务增长，以及受疫情影响对经销商短期授信帮扶所致。

同时，投资市场对慕思股份的市值管理仍高度关注。今年6月上市时，慕思以开盘当日44%的涨幅引发市场关注，上市一周股价更是一度冲至60.13元/股，总市值达到240亿元。

但随后公司股价便持续下行，截止10月28日午间，慕思股份报收31.29元/股，总市值为127.16亿元。

慕思高管在对投资者的回复中称，公司关注到股价情况，因受到宏观经济、国家政策、市场环境、投资者预期等诸多因素。除了加强公司经营之外，后续有回购、增持计划，将依法公开披露。

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