真相浮出水面：商品巨头嘉能可是如何操纵油价的？

华尔街见闻

作者： 应依汝

交易员使用“报纸”和“巧克力”等字眼来指代腐败支付，真相向普氏能源资讯报告了728次出价和提高出价，浮出并报告了59次货物采购，水面商品意图“操纵”每日基准价格以及以价格作为结算参考的巨头嘉掉期和期货等衍生品。

参与年初“史诗级”伦镍大战的可何主角之一——嘉能可，近日再次登上媒体头条。操纵

据媒体报道，真相嘉能可承认在2011年至2019年期间密谋操纵由价格报告机构标普全球普氏（S P Global Platts）制定的浮出燃料基准，这使其能够人为地降低成本并提高利润。水面商品

目前嘉能可已承认相关罪名，巨头嘉并且同意支付高达15亿美元的可何总罚款。

“嘉能可操纵市场价格不仅可能造成财务损失，操纵还可能削弱参与者对大宗商品市场公平和高效的真相信心。”美国检察官Vanessa Roberts Avery周二宣布和解协议时表示。浮出

嘉能可是水面商品如何操纵的？

本周二，英国严重欺诈办公室（SFO）指控嘉能可集团旗下子公司——嘉能可英国能源公司在喀麦隆、赤道几内亚、科特迪瓦、尼日利亚和南苏丹的石油业务中，涉嫌七起以营利为目的的行贿和腐败案件。

这家原材料巨头本周同意承认操纵燃油评估价格的罪名。在制定基准的过程中，价格记录员对市场上的交易者进行调查，了解出价、出价和交易情况。

这是期货交易非常重要的一部分，数十亿美元的实物交易是根据每日基准设定的，这也是大量衍生品的参考价格。然而，它们通常基于相对较少的交易，这可以让大型交易机构操纵实物市场以使其衍生品头寸受益。

对嘉能可的指控细节表明，公司可以通过向定价机构报告虚假信息而获得或损失多少。

美国商品期货交易委员会（CFTC）引用的2012年的一个案例中，嘉能可在11月对普氏美国墨西哥湾沿岸高硫燃料油基准的日均持仓量超过880万桶，这足以装满四艘以上的超级油轮。

在此期间，嘉能可的交易员向普氏能源资讯报告了728次出价和提高出价，并报告了59次货物采购，意图“操纵”每日基准价格以及以价格作为结算参考的掉期和期货等衍生品。

2018年7月，嘉能可交易员持有超过400万桶相同基准的空头头寸，通过在定价窗口中报告低价来推动普氏评估价格下跌。

腐败交易被调查

标普全球普氏能源资讯在一份声明中表示，它维持“稳健、严谨和透明的方法”，使其能够“发布反映市场价值的评估”，该公司表示，任何操纵其流程的行为都没有成功。但嘉能可首席执行官Gary Nagle表示，该公司承认与标普全球普氏能源合作的不当行为。

CFTC周二表示，嘉能可至少在2007年至2018年期间存在腐败和市场操纵行为，该公司的交易员使用“报纸”和“巧克力”等字眼来指代腐败支付。

嘉能可曾在今年2月时表示，公司为解决多国调查，曾预留了15亿美元的准备金。

不过，对嘉能可来说15亿美元可以说是微不足道。根据分析师的预计，得益于大宗商品价格飙升，嘉能可今年的利润预计将超过170亿美元。

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