非个人电脑业务占比超四成，联想的“第二曲线”成型了吗？

以PC（个人电脑）业务起家的第二曲线联想集团，一直没能摆脱的人电紧箍咒，就是脑业公司业务对PC这一单一市场的依赖。然而，比超在PC市场随着全球宏观经济开始“退火”的成联成型时候，非PC业务的第二曲线营收占比，却历史性地突破了40%的人电大关。

2月17日，脑业联想集团公布了2022/23财年第三财季（2022年10-12月）业绩。比超业绩报告显示，成联成型公司当季营收1086亿人民币，第二曲线净利润31亿人民币，人电均出现了一定程度的脑业下滑。PC业务在联想集团，比超依然是成联成型顶梁柱性质的存在。

市场在推动联想摆脱PC依赖，虽然是以一种阵痛的形式。“当然，我们也非常期待个人电脑业务能够很快地恢复增长。”在财报发布后的业绩分析会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆告诉包括新京报贝壳财经在内的多家媒体。与此同时，他也表示，自己很有信心，非个人电脑业务在集团总体业务中的占比会进一步上升。

接下来，将在很大程度上影响联想集团未来走向的，将是这40%的非个人电脑业务中，能否成长出一条成型的“第二曲线”，进而接过PC的接力棒。

上半年仍将消化库存，PC行业恢复增长或将等到下半年

2022年，受全球经济形势不确定性等因素影响，消费电子行业可谓是“哀鸿遍野”。从手机到PC，绝大部分厂商都面临出货下降，库存高企的挑战。在杨元庆看来，库存积压程度并不能及时反映市场消费需求情况。

“如果把疫情前的2019年作为基数100%，从设备激活量来看，2020年实际增长比较快，增长15%左右。但实际出货量（厂商出售给渠道的量）增长只有7%，这相当于是把渠道的库存都消化掉了，造成了供应短缺。从设备激活量来看，2021年的实际需求并没有增长，基本上持平。然而，从实际出货量来看，2021年实际需求比2020年增长了15%，达到了2019年的125%左右。”杨元庆表示，从激活量的真实需求来看，去年下半年的下滑只有5%到6%。但是过去的库存积压使得出货量下滑了15%以上。直到去年年底，激活量和出货量基本上趋于平衡，比2019年要高5%到8%的水平。

杨元庆表示，联想预期，2023年PC的真实需求将与上年持平，也就是依然会比疫情前水平要高5%到8%，但是出货量可能需要一两个季度去消化库存，所以全年出货量会比前一年继续降低5%。“但这个降低的5%是不均匀的。第一季度可能会降得比较多，第二季度IDC（一家国际市场分析机构）的预测可能是-7%，第三、第四季度就会恢复增长。”也就是说，总体来看，PC消化库存的进展可能还会持续一到两个季度。

“未来我们还是看好整个PC市场的，因为疫情期间大家养成的使用习惯使得PC的渗透率在整个全球范围内、尤其在中国，都会有比较大的上升，所以总体上我们对这个市场是很乐观的。”针对PC市场更长时期的行情，联想集团执行副总裁、中国区总裁刘军表示。

刘军强调，整个PC市场在过去的三年确实因为疫情、供货的一些原因，有一些库存大小上的调整和变化，但是从长期的监测数据来看，无论是全球市场还是中国市场，客户对PC的使用时长以及整个PC的使用量都是在增长的。“当短期的库存消耗干扰因素去除以后，联想无论是在市场份额、市场地位还是盈利能力上，都显示了非常强大的韧性，我们都在扩展领先优势。”刘军说道。

ChatGPT大火背后，联想已是全球最大的高性能算力提供商

“我们的多元化增长引擎正在发力，运营韧性持续创造价值，良好的财务流动性确保着企业的稳定健康，围绕新 IT技术创新所做的持续投入，正在为联想集团打造新的核心竞争力，有信心实现可持续的盈利性增长。”杨元庆表示，“尽管挑战重重，净利润率翻番的中期目标仍然是我们的承诺。”

而在财报会上，他也重申，基础设施方案业务和方案服务业务都会高速增长，下个季度会像上个季度一样继续高速增长。“这些多元化的业务能够有效抵消个人电脑业务的下降。”杨元庆表示。

而在这些多元化业务当中，两个支柱已经逐步显现，分别是ISG（基础设施解决方案业务）和SSG（方案服务业务）。

财报分析会上，杨元庆被问到了最近大火的ChatGPT。他指出，ChatGPT其实是建立在很大的算力的基础上面的，也就是更高性能计算的基础上的。“在这个领域里，联想的确有我们自己的优势，在全球前500个高性能计算机中，联想建造的就有180多台，可以说我们是全球最大的高性能算力提供商。”杨元庆表示，以ChatGPT为例的AIGC（利用人工智能技术来生成内容）的爆火，将带来算力需求的爆发式增长，联想作为领先的基础算力和人工智能算力提供商，将在未来持续受益。

而在这部分业务的业绩表现上，最新这个财季，ISG实现营收203亿人民币，同比提升48%，连续第三个季度创历史新高。运营利润实现3.1亿人民币，同比大增156%。细分业务中，联想服务器成为全球第三大服务器提供商，季度营收同比增长35%。高利润、高研发密度的软件业务营收同比增长52%，存储业务营收实现同比增长345%，均创历史新高。

而行业研究机构Gartner的分析数据显示，预估到2025年，全球服务器市场规模将达到1350亿美元，边缘计算设备市场将达到370亿美元，而存储设备市场将突破350亿美元。随着云计算市场的进一步细分，行业云将成为云计算领域的下一个主场，到2027年，超过50%的企业将使用行业云平台来加速其业务计划。对联想而言，全球ICT基础设施升级的步伐或将持续推动其基础设施解决方案业务的发展。

高利润与高增长并存，联想瞄准万亿级IT服务市场

与基础设施并驾齐驱的，是SSG方案服务业务集团。财报显示，SSG方案服务业务集团本季营收达到131亿人民币，同比增长23%，创历史新高。运营利润同比增长12%，运营利润率达到20.2%。各细分业务领域都再次实现了高增长和高利润的齐头并进，非硬件驱动的解决方案和服务业务营业额在SSG整体业务中的占比达到了53%的历史新高，其中运维服务业务营收增长97%，接近翻倍。

“在联想集团以服务为导向的转型下，我们SSG的业务持续保持增长的趋势，已经连续第七个季度实现强劲增长。旗下的三大业务都有非常好的增长势头。”联想集团执行副总裁、方案与服务业务集团总裁黄建恒在业绩分析会上表示。

黄建恒指出，三大业务中首先是围绕硬件的附加服务。随着产品组合的持续优化以及服务能力的提升，本季度联想在全球PC服务的渗透率达到了新高。其次，全球客户在经济环境充满挑战的情况下，对于数字转型、IT服务的投入不但没有减少，反而增加了。再者，在解决方案业务这块，联想加大了在以联想IP为主的解决方案投资，可以灵活地使用在不同行业、场景里，为客户提供价值的同时，也能增加服务的黏性，从而提升盈利能力。

全球IT服务市场的中长期预测显示，IT服务这个万亿级的市场仍将保持稳步增长，2025年前的年复合增长率预计达到9.4%；预计到2025年，云和本地数据中心以及边缘计算的运维服务将以7%的复合增长率快速增长，混合基础设施解决方案将会越来越普及。与此同时，包括智慧教育、智慧零售、智慧城市和智能制造在内的垂直行业解决方案及服务市场，将以接近双位数的复合增长率强劲增长；另外，高技术含量的服务业务依然存在较大机遇，如人工智能解决方案市场预计在2027年前将维持28.6%的复合年增长率。

不过，这些高利润与高增长并存的行业，同样也是全球和中国科技巨头都在发力的方向。如何能够在这些新领域“虎口夺食”，将考验联想在技术和服务上的积累。“第二曲线”从数量到质量的成型，才是联想摆脱PC依赖的根本所在。

编辑 徐超

校对 赵琳

(责任编辑：百科)