标普500指数8月15日-19日下跌1.21% 投资者对美国经济软着陆及加息退坡有较大信心

宏观经济方面，标普美国7月工业产值环比增长超预期。指数资者着陆7月份美国工业产值环比增长0.6%，月日高于预期值0.3%，日下与6月工业产值环比持平的跌投对美情况相比有所恢复。美联储8月16日公布的国经数据显示，7月份制造业产值增长0.7%。济软及加较

美国7月零售销售表现低迷。息退信心7月美国零售销售额环比持平，标普创近两个月新低，指数资者着陆不仅低于市场预期的月日增长0.1%，和6月份的日下增加1%相比也明显下降。在去年高基数的跌投对美背景下，美国商品的国经实际消费同比增速已经转负。美国消费的济软及加较支柱已经从商品切换到服务，消费的韧性将取决于服务消费。

美国申请失业救济人数三周以来首次出现下滑，劳动力供给缓慢恢复。截至8月13日一周，美国首次申请失业救济人数环比减少2000至25万，为三周来首次下降，表明劳动力供给在缓慢恢复中。一方面，疫情影响逐渐减弱后，消费逐渐从商品转向服务，服务业劳动力市场持续高需求；另一方面，以低技能劳动力为主的休闲酒店业，疫后财政刺激下就业意愿恢复较慢，劳动力市场供给仍有待补充。

主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周下跌-2.38%。标普500指数整周下跌-1.21%，其覆盖的11个行业板块涨跌分化。其中，必需消费领涨上涨1.94%，而通信设备领跌下跌-3.28。

2、 配置建议

美股：美股二季度业绩期基本落下帷幕。二季度，标普500盈利同比增长6.3%，好于市场预期的4.6%，超预期公司占比75.3%，但意外幅度仅3.3%（低于2010年以来5.4%的平均水平）。情绪上，投资者当前对于美国经济软着陆及美联储加息退坡具有较大信心。标普500指数近2个月也已经反弹17%，但这一上涨多数来自分母端无风险利率大幅回落对估值的支撑。风险方面，在当前宏观背景下，上行空间较为有限，但经济衰退及通胀反弹带来的下行风险仍需注意。

全球市场：股市持续流入，债券流入收窄，货币市场维持流出；美股流入收窄，日本转为流出，新兴转为流入。

跨资产：全球股票持续流入，债券流入收窄，货币市场维持流出。上周全球股票型基金持续流入79.33亿美元（vs．上上周流入70.63亿美元）；债券基金流入5.12亿美元（vs．上上周流入116.77亿美元）；货币基金流出49.94亿美元（vs．上上周流出42.73亿美元）。

跨市场：美股流入收窄，日本转为流出，发达欧洲持续流出，新兴市场转为流入。美股上周继续流入93.10亿美元（vs．上上周流入116.21亿美元），发达欧洲流出14.37亿美元（vs．上上周流出40.71亿美元），日本股市转为流出3.89亿美元（vs．上上周流入0.40亿美元），新兴市场转为流入3.24亿美元（vs．上上周流出7.81亿美元）。美国内部，美股ETF基金流入111.22亿美元（vs．上上周流入129.60亿美元）；美国高收益债流出1.42亿美元（vs．上上周流入6.86亿美元）。

博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A050025 C006075）。

美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。博时标普500ETF可以作为良好的全球大类资产配置工具，标普500ETF和其他国内权益资产及黄金等资产相关性相对较低，均衡配置各类资产可有效减少单一市场的依赖及风险。

数据来源：Bloomberg

免责声明：

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下本报告中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2022年8月19日。

本报告版权归博时基金管理有限公司所有。

投资有风险，请谨慎选择。

(责任编辑：休闲)