内地与香港互联互通机制进一步优化 更好满足投资者需要

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转自：证券日报网

本报记者 吴晓璐

今年以来，满足内地与香港资本市场互联互通机制持续优化。投资2月24日沪深港通交易日历优化，内地3月3日沪深港通标的香港扩容新规落地，沪深港通和港股通标的互联互通覆盖范围大幅提升。

接受采访的机制进步专家表示，新规实施后，优化两地资本市场互联互通有望进一步加深，更好更多优质标的满足纳入可选范围，更好满足两地投资者日益增长的投资需要，进一步提升我国资本市场双向开放水平。另外，符合条件的外国公司纳入港股通，进一步提升港交所对外国公司的吸引力，增加外国公司赴港上市的动力。

更多优质标的纳入互联互通

2022年12月19日，中国证监会与香港证监会发布联合公告，进一步扩大互联互通股票标的范围。74天之后，2023年3月3日，沪深交易所和港交所发布新规，将于3月13日正式实施。

此次沪深股通实施办法修订后，沪深股通选取标准的包容性提升，更多优质沪深上市公司股票纳入沪深股通标的，有望提升A股市场对外资吸引力。

同日，港股通股票调整名单、深沪股通股票调整名单公开发布。据统计，此次沪股通、深股通分别新纳入股票598只、436只，市值覆盖率分别为90.94%、86%，较现行沪股通、深股通市值覆盖率增长15.56个百分点、9.56个百分点。

“互联互通标的扩容，首先有望为A股市场引入大规模境外资金，增加A股市场流动性。其次，互联互通的扩容使更多优秀标的纳入可选范围，投资者投资更加多样化。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示。

除了成份股数量大增，此次规则调整还兼顾流动性、时效性。流动性方面，在市值门槛调整为50亿元背景下，同步设置日均成交金额3000万元以上和全天停牌交易日天数占比低于50%等调入要求。同时设置调出条件低于调入条件的调整缓冲机制，减少股票标的频繁调入调出情形。

在时效性方面，在月度和半年度定期考察中，符合条件的股票标的名单从考察至生效的时间间隔约3周，较现行机制下的相应时间间隔（约6周）缩短约一半，考察时效性效率进一步提升。

港股通方面，此次扩容后，港股通纳入股票标的560只，含4家外国公司。“港交所在国际公司中的影响力将进一步提升。”陈雳表示。

研究所港股策略首席分析师吕程认为，互联互通扩容和机制优化有望加强港交所的长期韧性，短期对港交所收入贡献有限；符合条件的外国公司纳入港股通，有望增加外国公司赴港上市的动力。

提高资本市场国际化水平

近年来，两地资本市场互联互通机制持续优化。2022年7月份，ETF纳入内地与香港股票市场交易标的范围，首批87只ETF被纳入。今年1月16日，ETF互联互通扩容，15只ETF被纳入沪深股通。至此，互联互通ETF标的达102只。

随着互联互通深化，两地投资者交易活跃度进一步提升。据Wind资讯数据统计，2019年至今，北向资金在A股中成交额稳定在10%至11%，南下资金在港股中成交金额占比逐步提升，2019年至2022年占比分别为15.76%、21.29%、27.31%、30.50%，今年以来截至3月3日，占比提升至33.74%。

非银首席分析师罗钻辉表示，此次沪深港股通标的扩容，将进一步提升南北向资金流通效率。后续随着互联互通机制不断发展和优化，预期将有更多A股上市公司股票纳入沪深股通标的，境内投资者投资境外上市公司的便利程度也将提升。

谈及当前背景下互联互通机制持续优化，证券首席投资顾问何力对《证券日报》记者表示，内地与香港资本市场互联互通渠道进一步畅通，一方面有助于促进资本市场多元化发展，进一步增加中国资本市场的吸引力，另一方面，国际国内的投资者可以共享不同经济体的发展红利。

陈雳表示，资本市场的双向开放，对于增加市场流动性起到积极作用，跨境融资渠道的拓宽不仅有利于外资引进来，也有利于中国资本走出去，有利于中国资本市场国际化发展。与此同时，中国的优质资产将逐渐显现其强劲生命力，在外资进入后进一步发展壮大。

外资持续看好中国资产

今年的政府工作报告提出，“稳步扩大制度型开放”。

今年以来，资本市场双向开放持续推进，除了互联互通机制优化，今年2月份，境外上市新规和配套规则先后发布。

此外，外资机构加速布局中国。1月份，施罗德基金管理（中国）有限公司获批成为第五家外资独资公募基金公司；上投摩根基金变更股东、实际控制人获批，由合资基金公司转变为外商独资基金公司。与此同时，城堡证券中国有限公司等多家外资机构合格境外投资者资格获批。

2月14日，外商独资公募富达基金管理（中国）有限公司开业，并于3月3日发布旗下首只公募基金。富达基金拟任基金经理周文群表示：“我们始终看好中国市场长期发展趋势和投资机遇。在经历了全球不确定性以及国内经济活动放缓所导致的市场波动后，我们预计中国经济和A股市场将在2023年企稳复苏，特别是在政策支持和宽松货币环境的支撑下。”

贝莱德基金首席投资官陆文杰近日表示：“国内多重利好政策的提振标志着中国进入了新的发展阶段。随着中国经济进入到一个产业升级和结构调整的新时期，在此过程中捕捉推动经济的尤为值得关注。”

在外资机构看好中国资产背景下，外资持续流入A股。据Wind资讯数据统计，截至3月6日，年内北向资金净流入1604.66亿元。

“未来，我国有望迎来更多外资机构在境内展业。”何力表示，另外，海外上市技公司有望回归上市。

（编辑 白宝玉）

(责任编辑：综合)